报告公司投资评级 - 贵州茅台的投资评级为"买入（维持）"[2] 报告的核心观点 - 贵州茅台拟变更副总经理，向平和张旭被推荐为副总经理人选，涂华彬和王晓维不再担任副总经理职务。向平在生产管理和工艺技术方面有深厚背景，张旭在市场营销和销售管理方面表现卓越。两位高管的履历显示他们在生产管理与市场营销方面积累了深厚的经验，有助于推动产品提质与市场增效[9][10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 贵州茅台与沪深300指数的相对表现：贵州茅台在过去一年内相对沪深300指数的表现为-57%至11%[4] - 贵州茅台的绝对涨幅和相对涨幅：1个月内绝对涨幅为-3.26%，相对涨幅为0.61%；2个月内绝对涨幅为-6.34%，相对涨幅为-0.70%；3个月内绝对涨幅为-14.33%，相对涨幅为-6.49%[5] 财务数据及预测 - 贵州茅台的总股本和流通A股均为1,256.20百万股。2024年预计营业收入为174,564百万元，同比增长15.9%；净利润为87,581百万元，同比增长17.2%。毛利率预计为92.0%，净资产收益率为36.8%[14] - 贵州茅台的财务指标预测：2024年每股收益预计为69.72元，每股净资产为189.66元，P/E比率为20.47，P/B比率为7.52，股息率为3.6%。营业收入增长率预计为15.9%，EBIT增长率预计为18.6%，净利润增长率预计为17.2%[16] 投资建议 - 预计2024-2026年贵州茅台的营业收入分别为1745.6/1955.4/2169.4亿元，同比增速为15.9%/12.0%/10.9%，归母净利润分别为875.8/987.3/1096.6亿元，同比增速为17.2%/12.7%/11.1%，维持"买入"评级[13]