报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司拥有自主可控的3D几何建模内核，保持CAD国产市占率第一地位不动摇。系列软件产品已经畅销全球90多个国家和地区，正版用户突破140万，不乏中船、中交、移动、中车、京东方、格力、海尔、国家电网、土耳其电信、韩国现代工程建筑公司等中国乃至世界知名企业。目前公司位置约8X PS，位于上市以来估值底部，现价推荐 [2] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 2024年中报显示，公司1H24实现营业收入3.1亿元，同比增长11.8%；2Q24实现营业收入1.9亿元，同比增长17.5%。公司1H24实现归母净利597.6万元，同比扭亏为盈；2Q24实现归母净利3,158.7万元，同比增长92.8%。公司1H24综合毛利率为97.71%，同比增加0.24个百分点，归母净利率为1.94%，同比增加2.41个百分点 [1] 产品端 - 标准通用软件收入2.89亿元，同比增长15.94%，占比93.63%。其中，2D产品收入1.92亿元，同比增长8.33%，占比66.55%；3D产品收入0.89亿元，同比增长30.15%，占比30.89%；CAE收入0.03亿元，同比增长21.04%，占比1.08%；博超系列产品收入0.04亿元，同比增长629.80%，占比1.49%。境内收入2.20亿元，同比增长6.1%，占比71.3%，其中商业市场收入1.87亿元，同比增长19.5%；教育市场收入0.33亿元，同比下降35.5%。境外收入0.88亿元，同比增长28.68%，占比28.7% [2] 费用端 - 公司1H24研发费用率为64.86%，同比增加6.37个百分点；销售费用率为56.82%，同比下降3.30个百分点；管理费用率为19.14%，同比增加6.12个百分点 [2] 盈利预测、估值与评级 - 维持公司2426年营业收入预测为10.1/12.2/14.4亿元；调整2426年归母净利润为0.81/1.57/2.15亿元。公司股票现价对应PS估值为7.6/6.3/5.3倍 [3]