报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [6] 报告的核心观点 业绩高增，盈利能力提升 - 公司2024年上半年实现营收7.44亿元，同比增长28.47%，归母净利润1.80亿元，同比增长50.69% [7] - 公司2024年第二季度实现营收5.77亿元，同比增长35.00%，归母净利润1.45亿元，同比增长46.99% [7] - 公司2024年上半年驱蚊产品、婴童护理产品和精油产品营收分别同比增长44.49%、28.13%和6.94% [8] - 公司2024年上半年毛利率为58.64%，同比提升3.09个百分点；净利率为24.20%，同比提升3.57个百分点 [11] - 公司2024年第二季度毛利率为59.49%，同比提升2.98个百分点；净利率为25.04%，同比提升2.04个百分点 [11] 渠道端深耕线上线下 - 公司2024年上半年线上营收占比为72.09%，同比下降1.96个百分点 [9] - 公司产品在天猫、京东、抖音等电商平台保持一定的市场占有率，并在各平台获得"618"期间母婴洗护用品第一名 [9] 产品端持续创新 - 公司持续完善从原料端到成品端的研发布局，2024年上半年推出50余款新产品 [10] 投资建议 - 预计公司2024-2026年营收分别为13.52/17.14/20.33亿元，同比增速分别为30.84%、26.85%、18.60% [12] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.00/3.71/4.59亿元，同比增速分别为32.56%、23.75%、23.72% [12] - 预计公司2024-2026年每股收益分别为0.74/0.92/1.13元，对应2024年8月15日收盘价PE为23/19/15X [12] - 维持"买入"评级 [12] 风险提示 - 行业竞争加剧、品牌声誉受损的风险、新品推广不及预期、渠道拓展不及预期、宏观经济波动影响等 [13]