公司投资评级 - 东方电缆（603606.SH）的投资评级为"买入" [7] 报告的核心观点 - 二季度业绩略超市场预期，上半年业绩创历史高值。2024年上半年实现营收40.68亿元，同比+10.31%；归母净利润6.44亿元，同比+4.47%。二季度实现营收27.58亿元，环比+110.43%，同比+22.55%；归母净利润3.81亿元，环比+44.57%，同比+5.54% [3] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年上半年，东方电缆实现营收40.68亿元，同比增长10.31%；归母净利润6.44亿元，同比增长4.47%。二季度营收27.58亿元，环比增长110.43%，同比增长22.55%；归母净利润3.81亿元，环比增长44.57%，同比增长5.54% [3] 业务细分 - 海缆系统及海洋工程营收17.69亿元，同比下降5.01%，占公司营收比重43.48%，海缆系统平均毛利率约40%，海洋工程平均毛利率约33%。陆缆系统营收22.94亿元，同比增长25.91%，占公司营收比重56.38%，陆缆系统平均毛利率约10% [4] 订单情况 - 截至2024年8月12日，公司在手订单89.05亿元，其中海缆系统29.49亿元，陆缆系统45.23亿元，海洋工程14.33亿元，国际订单占总额近29% [4] 战略布局 - 公司建成投产位于宁波北仑的未来工厂，撤并原中压产业基地，形成高压/中压/特种海缆分厂及海工基地为核心的东部（北仑）基地，建设以广东阳江为核心的南部粤港澳大湾区产业基地，可辐射国际市场。海外方面，2022年在荷兰鹿特丹设立欧洲全资子公司，同时完成对英国XLCC、XLINKS公司的投资 [5] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-26年EPS分别为1.76/2.74/3.23元/股，综合考虑公司行业地位、竞争优势、盈利能力、业绩成长性等因素，认为适合给予公司24年30倍的PE估值，对应合理价值52.83元/股，给予"买入"评级 [6]