公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 尚太科技2024年上半年业绩超预期，出货量稳步增长 [1] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年上半年，公司实现营收20.93亿元，同比增加6.45%；归母净利3.56亿元，同比减少11.86%；扣非归母净利3.48亿元，同比减少10.78% [1] - 2024年第二季度，公司营收12.32亿元，同比增长21.52%，环比增长43.08%；归母净利润2.08亿元，同比增长19.40%，环比增长39.83%；扣非归母净利润2.05亿元，同比增长20.98%，环比增长43.23% [1] - 2024年第二季度，毛利率为24.80%，同比减少0.98个百分点，环比减少1.85个百分点；净利率为16.88%，同比减少0.30个百分点，环比减少0.39个百分点 [1] - 2024年第二季度，期间费用率为4.68%，同比减少1.13个百分点 [1] 出货量与盈利能力 - 2024年上半年，公司负极销量8.38万吨，同比增长超过55% [1] - 预计2024年全年出货量将达到20万吨，同比增长约40% [1] - 预计2024年第二季度单吨盈利超过3800元/吨，盈利能力超出预期 [1] 国际化战略与股权激励 - 公司计划在新加坡和西班牙设立全资子公司，积极探索国际化发展战略 [1] - 公司调整了2023年限制性股票激励计划的公司层面业绩考核指标，从同时考核销量和利润调整为考核销量或利润 [1] 盈利预测 - 预计2024-2026年归母净利润分别为7.61亿元、9.35亿元、11.73亿元，同比增速分别为5.3%、22.9%、25.4% [1] - 当前收盘价对应2024-2026年PE分别为13倍、11倍、9倍 [1]