报告公司投资评级 - 报告未给出公司的投资评级 [4] 报告的核心观点 - 24H1 公司实现营收 559.3 亿元，同降 13.30%，归母净利润 5.7 亿元，同增 12.12%，扣非归母净利润 4.9 亿元，同增 15.68% [8] - 24Q2 收入降幅环比收窄，利润增长环比提速。24Q1/24Q2 分别实现营收 237.45/321.83 亿元，同比-23%/-4%，归母净利润 2.66/3.05 亿元，同比+5%/+17%，扣非归母净利润 2.31/2.62 亿元，同比+5%/+25% [9] - 24H1 收入承压主要受国内外宏观环境对大宗商品需求的影响。供应链板块营收 413.4 亿元，同比-18.61%，毛利率为 2.09%，同比+0.3PCT。供应链板块持续加快业务转型升级 [10] - 产业链板块维持利润较快增长，船舶制造与航运业务表现尤为亮眼。24H1 产业链板块营收 145 亿元，同比+6.25%，毛利率为 18.73%，同比+2.74PCT。其中船舶制造与航运业务24H1 实现营收 36.45 亿元，同增 87.4%，毛利率 18.12%，同比提升 4.33PCT [11] - 预计公司 2024-2026 年营收分别为 1144/1203/1265 亿元，同比-7%/+5%/+5%，归母净利润分别为 32.58/34.10/35.37 亿元，同增 216%/5%/4%，EPS 分别为 0.83/0.87/0.90 元 [12] 报告分类总结 公司经营情况 - 24H1 公司实现营收 559.3 亿元，同降 13.30%，归母净利润 5.7 亿元，同增 12.12%，扣非归母净利润 4.9 亿元，同增 15.68% [8] - 24Q2 收入降幅环比收窄，利润增长环比提速 [9] - 24H1 收入承压主要受国内外宏观环境对大宗商品需求的影响 [10] - 供应链板块营收 413.4 亿元，同比-18.61%，毛利率为 2.09%，同比+0.3PCT。供应链板块持续加快业务转型升级 [10] 产业链板块表现 - 产业链板块维持利润较快增长，船舶制造与航运业务表现尤为亮眼 [11] - 24H1 产业链板块营收 145 亿元，同比+6.25%，毛利率为 18.73%，同比+2.74PCT [11] - 船舶制造与航运业务24H1 实现营收 36.45 亿元，同增 87.4%，毛利率 18.12%，同比提升 4.33PCT [11] 未来业绩预测 - 预计公司 2024-2026 年营收分别为 1144/1203/1265 亿元，同比-7%/+5%/+5%，归母净利润分别为 32.58/34.10/35.37 亿元，同增 216%/5%/4%，EPS 分别为 0.83/0.87/0.90 元 [12]