报告公司投资评级 - 海光信息（688041）的投资评级为“推荐（维持）”[2] 报告的核心观点 - 海光信息2024年上半年业绩亮眼，营业收入和净利润均实现高增长[3] - 公司持续加大研发投入，技术护城河逐步加深[3] - 产业链协同发展，海光CPU应用广泛[3] - 预计公司未来三年营业收入和净利润将持续增长[3] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年上半年，海光信息实现营业收入37.63亿元，同比增长44.08%；归母净利润8.53亿元，同比增长25.97%[3] - 2024年第二季度，公司实现营业收入21.71亿元，同比增长49.67%；归母净利润5.65亿元，同比增长28.95%[3] - 2024年上半年，公司销售毛利率为63.43%，同比增长0.56个百分点；销售净利率为32.58%，同比下降1.56个百分点[3] 研发投入 - 2024年上半年，公司研发投入13.72亿元，同比增长11.54%；研发人数同比增长34%[3] - 公司通过技术创新、产品迭代、性能提升等举措，保持和巩固市场地位和竞争优势[3] 产业链协同 - 公司继续加大与上游企业在IP、EDA设计工具、芯片制造和封装方面的合作力度[3] - 下游方面，开拓了浪潮、联想、新华三、同方等服务器厂商，推动海光高端处理器的产业化[3] - 海光CPU已应用至电信、金融、互联网、教育、交通等行业；海光DCU主要面向大数据处理、商业计算等计算密集型应用领域以及大模型训练、人工智能、泛人工智能应用领域展开商用[3] 财务预测 - 预计2024-2026年，公司营业收入分别为84.29亿元、113.80亿元、149.88亿元，对应增速分别为40.2%、35.0%、31.7%；归母净利润分别为16.98亿元、23.51亿元、31.73亿元，对应增速分别为34.4%、38.5%、35.0%[3] - 估值方面采用PS，给予2024年25xPS，对应目标价为90.67元[3]