报告公司投资评级 - 投资评级为“优于大市”，维持评级[10] 报告的核心观点 - 零跑汽车发布2024年二季度业绩公告，营收和交付量增长，毛利率改善，研发投入增加，与Stellantis合作推进出海战略[12][13][14][15] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 零跑汽车股票收盘价为22.65港币，52周股价波动范围为19.60-45.00港币，总股本和流通A股分别为1337百万股和1116百万股，总市值和流通市值分别为30282百万港币和25287百万港币[3] 市场表现 - 零跑汽车相对沪深300指数的绝对涨幅在1M、2M、3M分别为-5.8%、-23.1%、-27.4%，相对涨幅分别为0.7%、-18.4%、-17.1%[6] 盈利预测与投资建议 - 预计零跑汽车2024/25年销量为24.8/48.5万辆，出口销量为0.8/8万辆，2024/25/26年营业收入为288/563/979亿元，归母净利润为-37/-8/2亿元，给予2024年1.2-1.3倍PS，对应合理价值区间为28.39-30.75港元[16] 主要财务数据及预测 - 零跑汽车2022年至2026年的营业收入分别为12385、16747、28797、56325、97910百万元，净利润分别为-5109、-4216、-3729、-795、158百万元，毛利率分别为-15.4%、0.5%、7.0%、10.0%、12.0%[17] 财务报表分析和预测 - 零跑汽车2023年至2026年的营业收入分别为16747、28797、56325、97910百万元，净利润分别为-4216、-3729、-795、158百万元，毛利率分别为0.48%、7.00%、10.00%、12.00%[21]