报告评级 - 报告给予公司"买入"评级（维持） [1] 核心观点 - 公司座椅业务规模化拐点已至，乘用车座椅业务实现快速增长，2024年上半年收入近9亿元 [7][8][9] - 公司成功斩获宝马订单，实现座椅全球化0到1的突破，未来有望打造为全球乘用车座椅新星 [10] - 公司作为自主座椅龙头破局者，在大空间、好格局、消费升级加速的乘用车座椅赛道持续引领本土替代，并有望借助格拉默全球化背景打开全球市场 [10] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.3亿元、11.4亿元、14.5亿元，对应PE分别为31X、11X、9X [10][12] 财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营收110.1亿元，同比+5.5%，归母净利润0.5亿元，同比-35.5% [7] - 2024年Q2公司实现营收57.2亿元，同比+7.4%，归母净利润0.34亿元，同比+52% [7][8][9] - 2023年公司座椅业务实现收入6.55亿元，2024年上半年实现近9亿元收入 [10] - 预计2024-2026年公司营业收入分别为24,570百万元、28,968百万元、33,603百万元，增长率分别为13.9%、17.9%、16.0% [12] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.26亿元、11.37亿元、14.47亿元，增长率分别为109.2%、167.5%、27.4% [12]