报告公司投资评级 - 星宇股份的投资评级为“买入（维持）”[1] 报告的核心观点 - 星宇股份在2024年上半年实现了显著的营收和净利润增长，同时费用控制有效，客户结构不断优化[2][3] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2024年上半年，星宇股份实现营收57.17亿元，同比增长29.2%；归母净利润5.94亿元，同比增长27.3%。毛利率为20.1%，同比下降1.7个百分点；净利率为10.4%，同比下降0.2个百分点[2] - 2024年第二季度，公司营收33亿元，同比增长32.1%，环比增长37%；归母净利润3.51亿元，同比增长33.6%，环比增长44.8%[2] 客户结构与费用控制 - 2024年第二季度，星宇股份的客户结构持续优化，新能源转型升级不断推进。公司费用率在2024年上半年为9.1%，同比下降0.6个百分点，显示出有效的费用控制[3] 产品转型升级 - 星宇股份的车灯产品正在向电子化、智能化、数字化升级，如LED前大灯、ADB大灯等。2023年公司产品平均出货单价为162.1元，同比增长25.4%[4] 全球化布局 - 星宇股份积极推进全球化布局，拓展海外市场，如在塞尔维亚的产能逐步释放，以及在墨西哥和美国的公司注册成立[5] 盈利预测与投资建议 - 预计星宇股份2024-2026年的EPS分别为5.06元、5.99元和7.10元，对应PE为23倍、19倍和16倍。未来三年归母净利润年复合增长率为22.5%，维持“买入”评级[6]