报告公司投资评级 - 润本股份的投资评级为“买入（维持）”[6] 报告的核心观点 - 润本股份2024年上半年业绩亮眼，主要得益于线上销售驱动和产品推陈出新[2][10][11] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 润本股份属于美容护理/个护用品行业，当前股价为17.04元[6] - 公司总股本为404.59百万股，流通股本为60.69百万股，流通A股市值为1,034.16百万元，每股净资产为5.02元，资产负债率为9.01%[7] 业绩表现 - 2024年上半年，公司营收7.44亿元，同比增长28.5%；归母净利润1.8亿元，同比增长50.7%；扣非归母净利润1.75亿元，同比增长48.1%[10] - 2024年第二季度，公司营收5.77亿元，同比增长35.0%；归母净利润1.45亿元，同比增长47.0%；扣非归母净利润1.44亿元，同比增长48.7%[10] 产品与市场策略 - 公司打造全渠道销售网络，推出50余款新产品，包括定时功能加热器电热蚊香液、润本积雪草系列夏季婴童护理类新品等[4][11] - 公司在天猫、京东、拼多多等平台获得2024年“618母婴洗护用品第一”[11] 财务指标 - 2024年上半年，公司综合毛利率为58.6%，同比提升3.09个百分点；销售费率为28.7%，同比提升2.03个百分点；管理费率为1.89%，同比下降0.51个百分点；归母净利率为24.20%，同比提升3.57个百分点[4][11] 研发与人才 - 公司重视研发创新，截至2024年6月，拥有国家授权发明专利11项、实用新型专利11项、外观设计专利63项，合计85项专利[12] - 公司加强人才体系建设，引进多名具备专业背景和行业经验的优秀人才[12] 投资评级与预测 - 维持“买入”评级，预计2024-2026年公司收入分别为13.32/16.66/20.02亿元，归母净利润分别为3.19/3.90/4.61亿元，对应EPS分别为0.79/0.96/1.14元/股，以8月15日收盘价计，对应PE分别为22x、18x、15x[12] 财务预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为1332/1666/2002百万元，增长率分别为29.00%/25.02%/20.18%；归母净利润分别为319/390/461百万元，增长率分别为40.96%/22.30%/18.31%[13]