报告公司投资评级 公司维持"增持"评级。[5] 报告的核心观点 1. Q2 旺季营收实现快速增长,盈利能力明显优化。24H1 公司实现营业收入 7.44 亿元,同比增长 28.47%,实现归母净利润 1.8 亿元,同比增长 50.69%。毛利率为 58.64%,同比提升 3.09pct,净利率为 24.2%,同比提升 3.57pct。[3] 2. 产品结构优化带动均价提升,公司聚焦差异化细分品类快速推新。驱蚊及婴童护理产品系列均价同比上升,公司 24H1 推出 50 余款新产品,下半年新品储备丰富。[4] 3. 公司聚焦大品牌小品类策略,预计 2024-2026 年实现归母净利润 3.20/3.99/4.99 亿元,EPS 为 0.79/0.99/1.23 元,对应 PE 为 22/17/14x。[5] 财务数据总结 1. 24H1 公司实现营业收入 7.44 亿元,同比增长 28.47%,实现归母净利润 1.8 亿元,同比增长 50.69%。[3] 2. 24H1 公司毛利率为 58.64%,同比提升 3.09pct,净利率为 24.2%,同比提升 3.57pct。[3] 3. 公司预计 2024-2026 年实现归母净利润 3.20/3.99/4.99 亿元,EPS 为 0.79/0.99/1.23 元,对应 PE 为 22/17/14x。[5] 行业及市场表现 1. 公司 2023 年 1 月 1 日至 2024 年 8 月 12 日期间股价下跌 44%,同期沪深 300 指数下跌 33%。[7] 2. 公司 2022 年营业收入为 856.09 百万元,同比增长 47.06%。[12] 3. 公司 2022 年归母净利润为 160.04 百万元,同比增长 32.66%。[12]