报告公司投资评级 - 工业富联（601138.SH）的投资评级为“优于大市”，维持该评级[2] 报告的核心观点 - 报告看好工业富联的云计算业务，认为其将受益于AI高速发展及全球数据中心、AI服务器等算力基础设施大规模建设而带来的持续高速增长[2] 根据相关目录分别进行总结 公司财务表现 - 上半年营收同比增长28.7%，归母净利润同比增长22.0%。1H24营业收入达到2660.91亿元，同比增长28.69%，归母净利润为87.39亿元，同比增长22.04%[1] - 二季度营业收入同比增长46.1%，归母净利润同比增长12.9%。2Q24营业收入为1474.03亿元，同比增长46.11%，归母净利润为45.54亿元，同比增长12.93%[1] 业务板块增长 - 人工智能对云基础设施需求持续增加，下游AI服务器需求增长强劲。1H24公司云计算收入同比增长60%，其中云服务商收入占比47%，同比提升5个百分点；AI服务器占整体服务器营收比重提升至43%，收入同比增长超230%[1] - 数据中心AI化及网络升级迭代提速，高速交换机营收快速增长。1H24公司通信及移动网络设备业务同比高单位数增长，2Q24同比增长达20%，AI服务器相关的400G/800G高速交换机营收同比增长70%[1] 盈利预测和财务指标 - 预计2024-2026年营业收入分别为5608.46亿元、6766.68亿元、7556.45亿元，归母净利润分别为260.25亿元、357.23亿元、400.00亿元[2] - 当前股价对应PE分别为15.8倍、11.5倍、10.3倍[2]