投资评级 - 报告对中矿资源（002738.SZ）的投资评级为“买入”，维持评级[4] 核心观点 - 报告认为中矿资源通过多措并举降低成本，有效应对行业周期底部，同时通过收购铜矿项目，期待开启公司的第二成长曲线[3][9] 公司业绩 - 2024年上半年，中矿资源实现营业收入24.22亿元，同比下降33%，归母净利润4.73亿元，同比下降69%。其中，2024年第二季度实现营业收入12.95亿元，同比下降15%，环比增长15%，归母净利润2.17亿元，同比下降47%，环比下降15%[9] 成本控制 - 2024年上半年，中矿资源通过提高锂辉石精矿原料的进料比例、Bikita矿山配套光伏发电项目投运、津巴布韦发行与黄金挂钩的结构性货币控制汇兑损失、运输费用下调等多项措施，使单吨平均生产成本降至6.1万元/吨，同比下降56%[10] 业务板块与新项目 - 铯铷板块在2024年上半年实现毛利3.41亿元，毛利率达到72.37%，同比提升6.06个百分点。此外，公司已完成Kitumba铜矿的全部交割工作，拥有65%权益，预计将为公司中长期发展提供新的利润增长点[11] 财务预测 - 报告预计中矿资源2024年至2026年的归母净利润分别为11.57亿元、15.88亿元和22.04亿元，对应的EPS分别为1.59元、2.18元和3.02元，当前股价对应的PE分别为16.6倍、12.1倍和8.7倍[9]