报告公司投资评级 - 报告维持对歌尔股份的买入评级[7] 报告的核心观点 - 歌尔股份2024年上半年归母净利润同比增长190%，主要得益于智能声学整机业务营收实现38%增长，同时毛利率和净利率均有提升[2][3] - 公司正在拓展AI+智能穿戴领域，Ray-Ban Meta AI眼镜销量表现超预期，开启新赛道[5] - 歌尔股份在XR领域持续发展，构建了品牌客户、产业链布局、智能制造等多维竞争力[6] 根据相关目录分别进行总结 营业收入和利润 - 2024年上半年，歌尔股份营业收入为403.82亿元，同比下降11%，归母净利润为12.25亿元，同比增加190%。毛利率为11.51%，同比上升4.22个百分点，净利率为2.95%，同比上升2.04个百分点[2] 业务板块分析 - 智能声学整机业务营收实现38%增长，达到128亿元，占比32%。智能硬件业务营收下滑32%，主要受全球缺乏重磅头显新品上市和客户游戏机项目进入产品周期后段的影响[3] 未来展望 - 2024年下半年，大厂XR新品推进有望带动行业更多玩家，包括苹果和Meta的新产品[4] - Ray-Ban Meta AI眼镜销量超预期，显示出AI+可穿戴市场的潜力[5] 公司竞争力 - 歌尔股份通过零整协同、投资产业链上游、光学技术多元储备等方式，增强在XR领域的竞争力[6] 盈利预测 - 上调对2024-2026年归母净利润的预测至25/31/38亿元，考虑到消费电子需求回暖及大客户订单恢复[7]