公司投资评级 - 平安银行（000001）的投资评级为“推荐（维持）” [2] 报告的核心观点 - 平安银行2024年上半年业绩表现稳健，资产质量稳定，中期分红率为20%，目标价为13.5元 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年上半年，平安银行实现营业收入771.32亿元，同比下降13.0%；归母净利润258.79亿元，同比增长1.9%。不良贷款率为1.07%，环比一季度持平，拨备覆盖率为264%，环比一季度上升3个百分点 [4] 营收和利润分析 - 2Q24营收同比下降11.8%，降幅收窄；净利润维持正增长，主要得益于公司缩减开支和拨备少提。净利息收入同比下降21.6%，中收同比下降20.6% [5] 资产结构调整 - 平安银行继续调整资产结构，压降高收益风险资产，对公贷款同比增长16%，零售贷款同比下降11.8%。零售贷款结构优化，加大对低风险抵押类贷款的投放 [5] 息差分析 - Q2息差环比下降10bp至1.91%，资产端收益率下降19bp至4.06%，负债端成本下降10bp至2.2% [5] 财富管理业务 - 财富管理手续费收入同比下降39%，主要受银保渠道降费影响。零售客户数及零售金融资产增速放缓 [5] 资产质量 - 不良贷款率保持稳定，环比持平于1.07%，拨备覆盖率小幅提升至264%。逾期贷款余额及占比实现双降 [5] 投资建议 - 平安银行主动调整资产结构，资产质量保持稳定，加大股东回报力度，预计2024E/2025E/2026E净利润增速为1.0%/5.3%/3.7%，目标价为13.5元，维持“推荐”评级 [12]