报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] - 目标价为51.84港元 [3] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年亏损收窄,主要因为甲玛矿二期选厂顺利复产、长山壕矿营运恢复正常,以及铜金价格环比上涨 [4][5][6] - 公司2024年有望实现铜4.32-4.45万吨、金1.32-1.41吨的生产目标 [5] - 公司2024年归母净利预计为1.35亿美元 [4] 公司基本情况 - 公司主要从事铜、金等有色金属的开采和生产 [1][2] - 公司主要资产包括甲玛矿和长山壕矿 [5][6] 财务数据总结 - 公司2024年营收预计为7.41亿美元,同比增长61.29% [7] - 公司2024年归母净利预计为1.35亿美元,同比大幅改善 [7] - 公司2024年每股收益为0.34美元 [7] - 公司2024年ROE为7.72% [7] 估值分析 - 公司2024年PE为15.47倍 [7] - 公司2024年PB为1.17倍 [7] - 公司2024年EV/EBITDA为11.23倍 [7] 风险提示 - 甲玛矿复产后产量爬坡节奏不及预期 [6] - 铜、金价格低于预期 [6]