公司投资评级 - 投资评级为买入-A，维持评级，6个月目标价为37.80元[7] 报告的核心观点 - 华东医药的医美业务稳步发展，创新研发取得积极进展，2024年上半年公司经营稳健，业绩增长稳健[1][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年上半年，公司实现营收209.65亿元，同比增长2.84%；扣非后归母净利润16.25亿元，同比增长13.85%[2][3] - 工业板块和医美业务盈利稳步提升，推动公司业绩稳健增长[3] 医美业务 - 国内业务成为医美板块的核心驱动力，欣可丽美学和英国Sinclair分别实现营收6.18亿元和5.70亿元[4] - 多个核心产品在国内取得积极进展，如Glacial Spa®酷雪®新品上市后已获200家机构引入，终端治疗数量同比增长超过300%[4] 创新研发 - 公司创新研发聚焦于内分泌、自身免疫、肿瘤等领域，创新管线已超过70项，多个项目取得积极进展[5] - 肿瘤领域，ADC新药索米妥昔单抗注射液针对铂耐药卵巢癌的国内上市许可申请处于审评阶段；内分泌领域，GLP-1受体激动剂HDM1002已完成用于体重管理适应症Ⅱ期临床研究全部入组[5] 财务指标 - 预计2024年-2026年的归母净利润分别为33.22亿元、38.27亿元、43.24亿元，分别同比增长17.0%、15.2%、13.0%；预计2024年EPS为1.89元/股，给予当期PE 20倍，对应6个月目标价为37.80元/股[14] - 市盈率(倍)为20.0、17.6、15.1、13.1、11.6；市净率(倍)为2.7、2.4、2.1、1.9、1.7；净利润率分别为6.6%、7.0%、7.4%、7.7%、7.9%[17]