报告公司投资评级 - 德邦股份（603056.SH）的投资评级为“优于大市” [1] 报告的核心观点 - 德邦股份2024年二季度业绩实现快速增长，上半年营业收入和归母净利润均实现显著增长 [1][9] - 网络融合项目稳步推进，二季度收入实现双位数的同比增速，尽管宏观经济和消费环境不佳，公司通过调整策略和创新保持了核心业务的稳健增长 [1][10] - 多方因素导致公司毛利率有所下滑，但得益于精益管理，净利率同比提升显著 [1][19] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测和财务指标 - 预计2024-2026年归母净利润分别为10.2亿元、13.1亿元和15.8亿元，分别同比增长37%、28%和20%，维持“买入”评级 [2][21] - 2024年上半年公司实现营业收入184.5亿元，同比增长17.5%，归母净利润3.33亿元，同比增长37.1% [1][9] - 2024年上半年人工成本同比增长0.86%，占收入比同比-6.44 pct，运输成本同比增长54.16%，占收入比同比+9.66 pct [1][19] - 2024年上半年期间费用为11.3亿元，同比下降3.6%，期间费用率为6.1%，同比-1.3 pct [1][19] - 2024年上半年资产处置收益显著增长至0.98亿元，归母净利率1.81%，同比+0.26 pct [1][19] 财务预测与估值 - 预计2024-2026年营业收入分别为407.05亿元、451.01亿元和497.40亿元，分别同比增长12.2%、10.8%和10.3% [3] - 预计2024-2026年净利润分别为10.22亿元、13.12亿元和15.75亿元，分别同比增长37.0%、28.4%和20.1% [3] - 预计2024-2026年每股收益分别为0.99元、1.28元和1.53元 [3] - 预计2024-2026年EBIT Margin分别为3.4%、3.9%和4.1%，净资产收益率（ROE）分别为12.1%、13.9%和14.8% [3] - 预计2024-2026年市盈率（PE）分别为12.8、10.0和8.3，市净率（PB）分别为1.6、1.4和1.2 [3]