报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 1) 2024H1 公司营收同比增长13.79%,主要受益于智能手机及消费电子市场复苏 [12][13] 2) 2024Q2 公司营收同比增长32.28%,但净利润同比下降27.03%,主要系财务费用同比增加2.06亿元所致 [12] 3) 公司加速推进高阶HDI及SLP扩产项目,2024年股权激励目标彰显经营信心 [14] 4) 预计2024-2026年公司归母净利润为35.52/44.17/48.62亿元,对应EPS为1.53/1.91/2.10元,当前股价对应PE为21.7/17.4/15.8倍 [15] 产品业务分析 1) 通讯用板业务营收87.30亿元,同比+3.68%,毛利率16.29%,同比-1.84pcts [13] 2) 消费电子及计算机用板业务营收39.31亿元,同比+36.57%,毛利率21.72%,同比+2.66pcts [13] 3) 汽车/服务器用板营收4.30亿元,同比+94.31% [13]