报告公司投资评级 - 投资评级为“增持”，目标价格为11.46元，当前价格为7.48元[3] 报告的核心观点 - 小商品城背靠义乌强劲的出口趋势，加快推进全球数贸中心建设，新市场收入利润释放可期，CG/义支付快速增长，将奠定业务高增的坚实根基[4] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 52周内股价区间为6.95-9.88元，总市值为41,023百万元，总股本/流通A股为5,484/5,470百万股，流通B股/H股为0/0百万股[5] 资产负债表摘要 - 股东权益为18,438百万元，每股净资产为3.36元，市净率为2.2，净负债率为23.16%[6] 股价走势 - 52周股价走势图显示小商品城与上证指数的对比[7] 升幅情况 - 1个月、3个月和12个月的绝对升幅分别为-1%、-9%和-10%，相对指数分别为2%、-1%和-0%[9] 相关报告 - 义乌出口延续强劲，新市场建设稳步推进；主业量价齐升，未来鹏程万里；1-2月义乌出口高增，业绩表现或好于预期；业绩高增140-149%，核心资产价值低估；外汇业务牌照落地，YiwuPay如虎添翼[10] 投资要点 - 维持增持评级，预测2024-26年EPS为0.51/0.58/0.73元，增速5/14/25%；维持目标价11.46元，维持增持。半年报显示H1营收67.7亿元/+31.1%，归母净利14.5亿元/-27.5%，扣非净利14.2亿元/-22.9%；Q2扣投资收益净利6.69亿元/+29%；市场经营、商品销售、贸易服务板块分别增长26%、37.2%、30.6%；CG平台GMV 450亿元/+40.6%，跨境人民币支付GMV超120亿元；大数据公司净利0.73亿元/+56.9%，义支付0.27亿元；毛利率33.1%/+2.5pct，扣投资收益后净利率19.8%/+1.1pct[12] 财务摘要 - 2022A至2026E的营业收入、净利润、每股净收益、净资产收益率等财务指标预测[13] 财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表及相关财务比率[15]