报告公司投资评级 - 湘财股份的投资评级为"增持"，维持评级[3] 报告的核心观点 - 湘财股份2024年中报显示，公司证券板块经营稳健，实业板块规模持续收缩。公司2024年上半年实现营业总收入10.93亿元，同比下降15.19%，归母净利润0.73亿元，同比下降46.30%。证券板块净利润基本持平，实业板块营业收入下降22%[4] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 - 预计湘财股份2024-2026年归母净利润分别为1.46亿元、1.94亿元和2.54亿元，对应同比增速分别为22%、33%和31%。公司当前市值对应2024-2026年PE分别为125倍、94倍和72倍[4] 证券板块 - 证券板块经营稳健，净利润与上年同期基本持平。湘财证券2024年上半年实现净利润1.66亿元，与上年同期基本持平。经纪业务营业收入同比下降16.08%至3.06亿元，投行业务手续费净收入同比下降50%至0.3亿元，资管业务手续费净收入同比增加12%至0.14亿元，信用交易业务营业收入同比下降11%至2亿元，自营业务收入同比增加32%至2.4亿元[4] 实业板块 - 实业板块经营体量有限，规模持续压降。2024年上半年实业板块营业收入同比下降22%至3.14亿元，主要系公司主动收缩贸易规模[4]