公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 春风动力2024年上半年业绩超市场预期，营收和净利润均实现显著增长，摩托车销量快速增长，中大排摩托车销量首登行业第一，全地形车市场持续开拓，看好公司两轮车出口和四轮高端化布局 [1] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年上半年，春风动力营收75.3亿元，同比增长15.7%；归母净利润7.1亿元，同比增长28.5%；扣非归母净利6.9亿元，同比增长32.0%。2024年第二季度，公司营收44.7亿元，同比增长23.2%，环比增长46.0%；归母净利润4.3亿元，同比增长26.4%，环比增长55.4% [1] 摩托车业务 - 2024年上半年，春风动力摩托车销量15.4万辆，营收32.5亿元，同比增长42.0%，ASP为2.1万元。中大排摩托车销量7.5万台，同比增长97.6%，市场份额提升至21.1%，首登中大排行业头名。极核品牌销售2.0万辆，实现销售收入1.2亿元，积极拓展国际渠道 [1] 全地形车业务 - 2024年上半年，春风动力销售全地形车8.1万台，同比增长2.6%，实现销售收入35.3亿元，同比微降。公司保持稳健发展态势，欧洲市场继续蝉联市占率第一，美国市场持续开拓，产品结构持续优化，高附加值产品销售占比稳步提升 [1] 财务预测 - 预计春风动力2024-2026年营收分别为152.0亿元、195.9亿元、237.0亿元，归母净利润分别为13.23亿元、17.29亿元、20.95亿元，EPS分别为8.74元、11.42元、13.83元 [1]