公司投资评级 - 维持"买入-A"评级 [9] 报告的核心观点 - 锂板块降本成效显著，Kitumba 铜矿完成交割 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司财务表现 - 2024年上半年公司实现营业收入24.21亿元，同比减少32.76%；归母净利润4.73亿元，同比减少68.52%；扣非归母净利润4.45亿元，同比减少70.15% [3] - 2024年Q2营业收入12.95亿元，同比减少15.33%、环比增加14.95%；归母净利润2.17亿元，同比减少46.66%、环比减少15.35% [4] 锂板块运营情况 - 2024年上半年，公司自有矿共实现锂盐销量16798.67吨，已超过去年全年以自有矿为原料实现的锂盐销量 [5] - 上半年电池级碳酸锂均价10.4万元/吨，同比减少68.4%，其中Q2均价10.6万元/吨，同比减少58.4%，环比增加4.3%；电池级氢氧化锂均价9.2万元/吨，同比减少73.8%，其中Q2均价9.5万元/吨，同比减少63.8%，环比增加6.8% [6] - 公司通过调整原料产品结构、建设光伏电站和扩大市政供电能力等方式不断降低锂精矿生产成本 [6] - 2024年上半年，铯铷板块毛利率72.37%，同比增加6.06个百分点；实现毛利3.41亿元，同比减少3.6%。锂电新能源板块毛利率35.55%，同比减少30.23个百分点；实现毛利5.66亿元，同比减少68.1% [6] - 公司合计拥有418万吨/年选矿产能和6.6万吨/年电池级锂盐产能 [6] Kitumba 铜矿项目 - 2024年7月27日，公司已完成全部交割工作，拥有Kitumba铜矿项目65%的权益 [7] 投资建议 - 预计公司2024-2026年实现营业收入分别为73.46、76.76、101.22亿元，实现净利润11.98、16.51、26.89亿元，对应EPS分别为1.64、2.26、3.68元/股，目前股价对应PE为16.0、11.6、7.1倍。维持"买入-A"评级，12个月目标价50.8元/股 [8]