报告公司投资评级 公司首次覆盖,给予"买入-A"评级。[3] 报告的核心观点 1) 2024 上半年公司收入和净利润保持高速增长,同时存货金额进一步增加彰显公司经营信心。[3] 2) 公司 DCU 和 CPU 新一代产品有望推动公司收入加速增长。公司 CPU 和 DCU 在产品性能和产业生态上均处于国内第一梯队,有望持续受益于 CPU 和 AI 芯片的国产化替代。[3] 3) 预计公司 2024-2026 年 EPS 分别为 0.73、1.02、1.37,对应公司 8 月 15 日收盘价 76.60 元,2024-2026 年 PE 分别为 104.88、75.08、55.73。[3] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 1) 2024 年 8 月 14 日,公司发布 2024 年半年报,2024 年上半年公司实现收入 37.63 亿元,同比增长 44.08%;上半年实现归母净利润 8.53 亿元,同比增长 25.97%,实现扣非净利润 8.18 亿元,同比增长 32.09%。[2] 2) 2024 Q2 公司实现收入 21.71 亿元,同比增长 49.67%;2024 Q2 实现归母净利润 5.65 亿元,同比增长 28.95%,实现扣非净利润 5.46 亿元,同比增长 27.37%。[2] 事件点评 1) 2024 上半年公司收入和净利润保持高速增长,同时存货金额进一步增加彰显公司经营信心。[3] 2) 公司 DCU 和 CPU 新一代产品有望推动公司收入加速增长。海光 DCU 深算系列产品性能国内领先,支持全精度模型训练;海光 CPU 按照代际进行升级迭代,目前主力产品为海光三号,海光四号于 2023 年 10 月 31 日正式发布,预计未来将逐渐实现商用。[3] 财务数据与估值 1) 预计公司 2024-2026 年 EPS 分别为 0.73、1.02、1.37,对应公司 8 月 15 日收盘价 76.60 元,2024-2026 年 PE 分别为 104.88、75.08、55.73。[3] 2) 公司 2024-2026 年营业收入预计分别为 84.77 亿元、114.11 亿元、150.11 亿元,同比增长 41.0%、34.6%、31.5%;净利润预计分别为 16.98 亿元、23.71 亿元、31.95 亿元,同比增长 34.4%、39.7%、34.7%。[6][7]