公司投资评级 - 报告对京新药业的投资评级为“买入”，原评级同样为“买入”[2] 报告的核心观点 - 京新药业Q2利润端增速亮眼，开启“创仿结合”新征程，公司营销模式调整改革已初见成效，有效推进院内院外市场快速增长，同时积极进行产能建设和研发投入，已迈入到“创仿结合”的新发展阶段[8] 根据相关目录分别进行总结 股价表现 - 京新药业相对于深圳成指的表现：今年至今绝对表现为-14.6%，相对深圳成指为-3.0%；1个月绝对表现为0.0%，相对深圳成指为6.1%；3个月绝对表现为-11.2%，相对深圳成指为2.8%；12个月绝对表现为-7.1%，相对深圳成指为15.7%[4] 财务数据 - 2024年上半年，京新药业实现营业收入21.50亿元，同比增长11.02%；归母净利润4.02亿元，同比增长27.28%；扣非归母净利润3.34亿元，同比增长15.19%[9] - 2024年第二季度，京新药业单季度实现归母净利润2.31亿元，同比增长40.18%；扣非归母净利润1.77亿元，同比增长15.98%[9] - 成品药业务在2024年上半年实现营业收入13.01亿元，同比增长17.13%；原料药收入5.01亿元，同比增长5.66%；医疗器械收入3.12亿元，同比增长0.46%[9] 盈利预测与估值 - 调整后的盈利预期：2024-2026年归母净利润分别为7.40亿元、8.43亿元、9.65亿元，EPS分别为0.86元、0.98元和1.12元，PE分别为12.5倍、11.0倍、9.6倍[9] - 预期公司随着研发成果逐步落地，有望获得业绩增量，因此维持买入评级[9]