报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 业绩亮眼 - 2024年上半年公司实现营收15.3亿元,同比增长61.3%;实现归母净利润1.8亿元,同比增长36.4% [2] - 2024年第二季度公司实现营收7.7亿元,同比增长79.6%;实现归母净利润0.8亿元,同比增长49.4% [2] 毛利率持续提升 - 报告期内公司整体毛利率为54.4%,同比提升6.8个百分点,受益于产品结构优化和价格提升 [3] 大健康产品高速增长 - 公司以益生菌系列为代表的大健康系列产品收入快速增长,占比达42.3%,较去年同期增长255.2% [3] 电商渠道保持高增 - 2024年上半年公司电商渠道实现营收6.53亿元,同比增长176.0% [3] - 公司在抖音等电商平台保持领先优势,其他平台如天猫、京东、拼多多等也增长迅速 [3] 外围省份拓展加快 - 2024年上半年公司核心区域以外省份的营业收入较上年同期增长65.6%,外围省份拓展节奏加快 [3] 财务预测与估值 - 预计2024-2026年EPS分别为0.76元、0.99元、1.26元,对应PE分别为28倍、22倍、17倍 [3] 投资建议 - 考虑到公司产品结构持续优化、区域扩张步伐稳健、电商渠道保持高增,维持"买入"评级 [3] 风险提示 - 行业竞争加剧、原材料价格大幅波动、新品开发不及预期等风险 [3]