报告公司投资评级 - 报告对浙江医药（600216.SH）的投资评级为“买入”，维持评级[2] 报告的核心观点 - 报告强调浙江医药在抗生素产品线的持续丰富，以及VE提价带来的业绩弹性，预计公司业绩将逐季度提升，因此维持“买入”投资评级[13] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 当前股价为14.48元，总市值为139亿元，总股本和流通股本均为962百万股，52周价格范围为8.26-16.4元，日均成交额为177.9百万元[4] 市场表现 - 报告未提供具体市场表现数据，仅显示了市场表现的图表[5] 相关研究 - 报告提到之前关于浙江医药的研究报告，重点关注ADC药物临床进展和2023年的收获期[7] 公司事件 - 浙江医药及其控股子公司昌海制药获得国家药品监督管理局的药品注册证书和化学原料药上市申请批准通知书，涉及注射用达托霉素和替考拉宁[8] 投资要点 抗生素产业链 - 公司专注于喹诺酮类和抗耐药抗生素的研发，2023年抗生素类产品收入为14.74亿元，占医药制造收入的67.24%。新获批的注射用达托霉素为抗耐药抗生素，2020年公立医疗机构终端销售额为1.3亿元，2023年被纳入第八批国采，0.5g规格的最低中选价格为112元/支[9] VE提价 - VE价格从6月初的70元/kg提升至8月12日的155元/kg，2021年公司VE销量为48770吨，假设2024年销量为40000吨，提价85元带来的年化毛利润增量为34亿元，预计Q3将逐步显现提价带来的业绩增量[10] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为84.20亿元、94.63亿元、97.54亿元，归母净利润分别为8.52亿元、14.00亿元、15.37亿元，EPS分别为0.89元、1.46元、1.60元，当前股价对应PE分别为16.3倍、9.9倍、9.1倍[11] 预测指标 - 主营收入预测：2024年为84.20亿元，2025年为94.63亿元，2026年为97.54亿元；归母净利润预测：2024年为8.52亿元，2025年为14.00亿元，2026年为15.37亿元；EPS预测：2024年为0.89元，2025年为1.46元，2026年为1.60元[15] 主要财务指标 - 成长性：营业收入增长率预测为8.0%、12.4%、3.1%；归母净利润增长率预测为98.3%、64.3%、9.8%；盈利能力：毛利率预测为39.4%、43.6%、43.9%；净利率预测为8.1%、13.5%、14.3%；ROE预测为8.3%、12.8%、13.2%[18]