公司基本信息 - 公司名称：锋尚文化（300860.SZ）[2] - 报告日期：2024年08月15日[2] - 当前股价：21.72元[5] - 一年最高最低股价：62.76元/19.43元[5] - 总市值：41.47亿元[5] - 流通市值：24.30亿元[5] - 总股本：1.91亿股[5] - 流通股本：1.12亿股[5] - 近3个月换手率：94.79%[5] 投资评级 - 投资评级：买入（维持）[4] 核心观点 - 2024Q2业绩大增，项目回款顺利，维持"买入"评级[6] - 文旅演艺活动收入明显增长，客户回款良好[7] - 2024年待确认收入较高，叠加C端收入开始放量，驱动后续成长[8] 财务数据 - 2024H1营业收入：1.94亿元（同比+261.28%）[6] - 2024H1归母净利润：2025.7万元（同比+5424.74%）[6] - 2024Q2营业收入：1.60亿元（同比+328.58%，环比+361.99%）[6] - 2024Q2归母净利润：2612.2万元（同比+600.33%，环比扭亏为盈）[6] - 2024Q2扣非净亏损：49.23万元（同比缩窄98.59%）[6] - 2024H1大型演艺活动营收：3978万元（同比+5.05%），收入占比20.50%，毛利率0.40%[7] - 2024H1文旅演艺活动营收：1.52亿元（同比+100%），收入占比78.54%，毛利率43.71%[7] - 2024H1整体毛利率：34.99%，同比下降4.94个百分点[7] - 2024年客户回款状况良好，经营活动现金净流量：2360.54万元（同比+46.30%）[7] - 销售费用率：3.68%（同比-10.64个百分点）[7] - 管理费用率：12.87%（同比-39.95个百分点）[7] - 在手订单：7.31亿元，合同负债：1.91亿元，相比2024Q1末增加3.74%[8] - 已签订合同但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额：6.56亿元，其中4.39亿元预计将于2024年度确认收入[8] 财务预测 - 预测2024-2026年归母净利润：1.98/2.41/2.78亿元[6] - 对应EPS：1.04/1.26/1.45元[6] - 当前股价对应PE：21.0、17.2、15.0倍[6] 财务摘要和估值指标 - 2022A-2026E营业收入：320/677/947/1190/1471百万元[9] - 2022A-2026E归母净利润：15/134/198/241/278百万元[9] - 2022A-2026E毛利率：25.7/37.4/38.0/39.3/40.4%[9] - 2022A-2026E净利率：4.6/19.9/20.9/20.3/18.9%[9] - 2022A-2026EROE：0.3/4.0/4.9/5.5/5.8%[9] - 2022A-2026EEP/E：282.1/30.9/21.0/17.2/15.0倍[9] - 2022A-2026EP/B：1.3/1.3/1.2/1.2/1.1倍[9]