公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年业绩承压，但维持高分红政策，股利支付率达到99.58% [2] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年上半年，公司实现营业收入276.72亿元，同比增长9.34%；归母净利润22.96亿元，同比下降19.05% [2] - 单季度看，24Q2实现营业收入133.64亿元，同比下降9.78%；归母净利润10.25亿元，同比下降24.02% [2] 业务分析 - 肉制品业务收入下降，24H1实现收入123.7亿元，同比下降9.6%，主要受市场需求不振影响 [2] - 屠宰业务收入下降，24H1实现收入133.3亿元，同比下降16.14%，主要受屠宰量下滑和冻品出库影响 [2] - 养殖业务承压，24H1其他业务盈利表现较差，同比下降较多，主要受禽产业规模提升和毛鸡价格降幅较大影响 [2] 投资建议 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为574.4/610.5/645.4亿元，同比-4.4/+6.3/+5.7%；归母净利润分别为48.2/51.3/54.3亿元，同比-4.7%/+6.5%/+5.8% [2] - 公司将深入落实"以消费者为中心"的理念，加快构建专业化、立体化的客户体系，提升企业竞争力 [2] 盈利预测与财务指标 - 预计2024-2026年营业收入分别为574.43/610.51/645.36亿元，同比增长-4.4%/6.3%/5.7%；归母净利润分别为48.15/51.30/54.28亿元，同比增长-4.7%/6.5%/5.8% [3] - 当前股价对应P/E分别为16/15/14X [3]