报告公司投资评级 - 尚太科技（001301）的投资评级为“买入（维持）”[2] 报告的核心观点 - 2024年中报业绩点评：Q2业绩符合市场预期，盈利持续优于同行[2] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 - 尚太科技的营业总收入和归母净利润预测显示，2024年至2026年的营业总收入分别为5174百万元、6582百万元和8326百万元，同比分别增长17.84%、27.22%和26.49%。归母净利润分别为702.65百万元、937.29百万元和1271.89百万元，同比分别增长-2.80%、33.39%和35.70%[2] 投资要点 - 24H1业绩符合市场预期，公司24H1营收21亿元，同增6%；归母净利3.6亿元，同降12%。24Q2营收12亿元，同环比+22%/+43%，归母净利2.1亿元，同环比+19%/+40%[3] - 24Q2出货环增40%，预计24年出货40%增长。公司24H1负极出货8.4万吨，同增55%，其中24Q2出货近5万吨，环增40%。预计24年全年出货20万吨，同增40%，24年年底新增10万吨产能，25年出货有望维持30%增速[4] - Q2单位盈利符合预期，24年单位盈利预计维持0.35万元/吨。24Q2单吨净利约0.35万元/吨，环降近20%，若剔除减值影响，单吨净利约0.37万元/吨，环比微降[5] - 费用管控良好，存货维持合理水平。24H1期间费用1.2亿元，同降2%，费用率5.6%，同降0.5pct。24Q2末存货12亿元，较Q1末增6%[6] 盈利预测与投资评级 - 考虑公司盈利稳健，维持公司2024-2026年归母净利润预期为7.03/9.37/12.72亿元，同比-3%/+33%/+36%，对应PE为14/10/8倍，给予24年20倍PE，对应目标价54元，维持"买入"评级[7]