报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 腾讯控股业绩表现强劲，游戏业务企稳回升，利润释放加速 [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 2024年第二季度，腾讯控股实现营收1611亿元，同比增长8%，NON-IFRS归母净利润573亿元，同比增长53% [4] 经营分析 - 毛利率和所得税率优化带动利润率持续提升，2024年第二季度毛利率达到52.58%，同比提升5.83个百分点，环比提升0.73个百分点 [5] - 游戏业务收入增长，本土市场游戏收入346亿元，同比增长9%，国际市场游戏收入139亿元，同比增长9% [5] - 广告业务收入299亿元，同比增长19%，广告技术平台升级，提升行业大盘整体投放稳定性 [5] - 金融科技及企业服务收入504亿元，同比增长4%，企业服务保持健康增长 [5] 盈利预测、估值与评级 - 预计2024/2025/2026年NON-IFRS净利润分别为2205/2521/2773亿元，当前股价对应PE为14.52/12.7/11.55倍，维持“买入”评级 [5]