公司投资评级 - 报告对海光信息的投资评级维持为“买入”[4] 报告的核心观点 - 报告高度看好海光信息的长期发展，认为其在国产CPU及DCU领域的领先及稀缺地位值得维持“买入”评级[9] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩表现 - 海光信息2024年中报显示，营业收入为37.63亿元，同比增长44.08%；归母净利润为8.53亿元，同比增长25.97%；扣非归母净利润为8.18亿元，同比增长32.09%。Q2单季度营业收入为21.71亿元，同比增长49.67%；归母净利润为5.65亿元，同比增长28.95%；扣非归母净利润为5.46亿元，同比增长27.37%[10] 财务状况 - 上半年公司毛利率为63.43%，同比提升0.56个百分点，维持较高水平。经营活动净现金流为-1.13亿元，同比减少主要由于备货周期提前及备货数量增加。二季度末公司存货为24.55亿元，较2023年底增长128.59%，较一季度末增长43.65%。二季度末公司预付款项为30.90亿元，较2023年底增长29.37%[11] 产品与市场 - 海光DCU系列产品以GPGPU架构为基础，兼容通用的“类CUDA”环境，能够支持全精度模型训练，实现LLaMa、GPT、Bloom、ChatGLM等为代表的大模型的全面应用，与国内包括文心一言等大模型全面适配，达到国内领先水平。公司DCU产品快速迭代，有望成为国内主流GPU产品[12] 财务摘要和估值指标 - 报告提供了详细的财务摘要和估值指标，包括营业收入、归母净利润、毛利率、净利率、ROE、EPS、P/E、P/B等，展示了公司从2022年到2026年的财务预测和估值变化[14]