报告公司投资评级 - 买入（维持评级）[7] 报告的核心观点 - 海光信息（688041.SH）中报业绩略超预告中值，公司业绩稳步提升，新增适配AI大模型通义千问，展现AI领域不俗进展。[2][3][5] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - 24H1中报：略超预告中值，公司业绩稳步提升。营收：24H1实现营收37.63亿元，yoy+44.08%。单24Q2实现营收21.71亿元，yoy+49.67%，qoq+36.35%。归母：24H1实现归母净利润8.53亿元，yoy+25.97%。单24Q2实现归母净利润5.65亿元，yoy+28.95%，qoq+95.77%。扣非：24H1实现扣非净利润8.18亿元，yoy+32.09%。毛利率：24H1公司毛利率为63.43%，同比进一步提升0.56pcts；单24Q2毛利率为63.83%，环比提升0.96pcts。净利率：24H1公司归母净利率为22.7%，24Q2归母净利率为26.0%，同比下降4.2pcts，环比提升7.9pcts。[3] 重视国产替代浪潮下，政府/运营商算力需求释放 - 随着全国一体化算力网络和"东数西算"工程的部署，我国各地计算中心加快布局。当前我国超过30个城市正在建设或提出建设智算中心，已建成的、在建中的和规划中的智算中心数量已逾40家。海光DCU客户覆盖了包括智算中心"新基建"、互联网、金融、运营商等行业。中国电信服务器集采预估采购量为15.6万台（其中GPU服务器采购量占8.4%）；中国移动7994台AI服务器集采结果落地。预计24年国产算力芯片大机遇来临。[4] 公司新增适配通义千问，AI大模型再下一城 - 公司产品方面，在研项目中，新一代海光协处理器产品工程技术等资本化项目验收结项，建议关注公司DCU产品进展。截至24H1，公司研发人员为1855人，研发人员快速增长，或为产品迭代蓄力。客户进展方面，新增适配通义千问。24H1半年报，公司公告口径新增适配通义千问，展现AI领域不俗进展。[5] 盈利预测与投资建议 - 根据24年中报业绩，维持此前营收预测，预计公司将在24-26年实现营业收入87.0/118.4/151.0亿元，对应当前PS估值20/14/11倍。略调整归母净利润预期，预计公司将在24-26年实现归母净利润18.4/26.5/36.9亿元，对应当前PE估值93/64/46倍。维持"买入"评级。[10]