报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 经营短期承压，合规营销持续推进 - 2024H1公司整体经营业绩短期承压，主要系公司在全面合规建设推进和提升的过程中，面临内外部多重复杂环境和挑战，对短期经营业绩增速产生了一定的影响 [3] - 但着眼未来，全面合规体系建设有助于实现企业各项业务长期健康发展 [3] 盈利能力稳健，研发项目稳步推进 - 2024H1公司盈利能力稳定，销售毛利率为74.55%，销售净利率为12.01% [4] - 公司持续推动新产品研发，2024H1中药提交NDA品种3个，完成III期临床研究品种2个，获得临床试验批准通知书2个 [4] 财务预测调整 - 我们将2024-2026年营业收入预测由57.73/66.32/75.88亿元下调至48.66/54.23/60.48亿元；归母净利润预测由6.50/7.65/9.02亿元下调至5.52/6.37/7.26亿元 [5]