公司投资评级 - 报告维持对重庆啤酒的买入评级 [6][7] 报告的核心观点 - 重庆啤酒2024年上半年业绩符合预期，公司持续提升品牌力 [6] 基础数据 - 每股净资产为3.52元，资产负债率为69.13%，总股本和流通A股均为484百万股 [2] 财务数据及盈利预测 - 2024年上半年营业总收入为88.6亿，同比增长4.2%，归母净利润为9亿，同比增长4.2% [6] - 预测2024年至2026年归母净利润分别为14.72亿、16.05亿、17.28亿，同比增长10%、9%、8% [7] - 2024年上半年毛利率为49.2%，预测2024年至2026年毛利率分别为49.7%、50.3%、50.7% [10] 市场表现与策略 - 2024年上半年啤酒销量为178.38万吨，同比增长3.3%，其中高档产品收入下滑，经济型产品增长优于高端产品 [8] - 公司通过内容营销和品牌代言人提升品牌曝光度，加速大城市2.0项目落地，升级通路管理能力 [8] 成本与费用 - 2024年第二季度吨成本为2468元/吨，同比增长2%，毛利率为50.46%，同比下降1个百分点 [9] - 销售费用率提升至17.2%，主因增加品牌和终端费用投放 [9]