报告公司投资评级 - 维持增持评级，目标价为29.07元[5] 报告的核心观点 - 公司半年报业绩增速提升显著，在创新商业模式以及AIGC的赋能下，业务盈利能力持续攀升，叠加海外需求不断释放，未来公司业绩增速有望超预期[2] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - 维持增持评级，维持目标价29.07元。考虑公司商业模式持续优化以及海外业务增长强劲，维持公司2024-2026年EPS预测为0.68/0.85/1.05元，对应2024年22.83倍PE[3] - 公司业绩实现稳定增长。2024年上半年公司实现营收10.04亿元，同比增长10.98%，归母净利润0.42亿元，同比增长17.48%。经营活动产生的现金流量净额为-2.03亿元，同比下降121.98%，主要系本期支付员工费用及其他经营相关费用所致[3] - 创新商业模式，行业市占率持续巩固。公司40多年的制造业行业服务经验以及超过50,000家企业转型实践的积累下，公司沉淀了丰富的行业知识，从而在GPT等大模型的引入下，数据飞轮效应显著，数据价值释放节奏在行业中处于领先水平，ChatFile带动AI应用营收较2023年同期增长179%。同时公司在业内创新推出以价值交付为核心的服务商品模式，目前公司价值销售营收占比已超过80%[3] - 海外扬帆，构筑增长新引擎。公司在海外经营十余年，持续拓展经销商伙伴，业务不断扩展。基于中国大陆和中国台湾地区的制造业服务先进经验，考虑到东南亚等区域的制造业根基尚浅和数字化进程相对滞后，公司海外业务潜在空间十分广阔，目前中企出海数字化需求占公司海外市场需求50%以上，因而客户粘性较大。东南亚地区经销市场成长超过100%，且海外客户对SaaS产品需求较强，因此未来海外业务有望贡献坚实业绩支撑[3] 交易数据 - 52周内股价区间为13.60-28.52元，总市值为42.39亿元，总股本/流通A股为270/268百万股，流通B股/H股为0/0百万股[6] 资产负债表摘要 - 股东权益为20.45亿元，每股净资产为7.59元，市净率为2.1，净负债率为-29.32%[7] 财务摘要 - 2024年上半年公司实现营收10.04亿元，同比增长10.98%，归母净利润0.42亿元，同比增长17.48%[3] - 2024年上半年AIoT业务营收为2.65亿元，同比增长51.01%[3] - 2024年上半年研发设计业务收入同比增长15.29%[3] - 2024年上半年ChatFile带动AI应用营收较2023年同期增长179%[3] - 2024年上半年公司价值销售营收占比已超过80%[3] - 2024年上半年东南亚地区经销市场成长超过100%[3] 财务预测表 - 2024-2026年EPS预测为0.68/0.85/1.05元，对应2024年22.83倍PE[3] - 2024年上半年公司实现营收10.04亿元，同比增长10.98%，归母净利润0.42亿元，同比增长17.48%[3] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-2.03亿元，同比下降121.98%[3] - 2024年上半年AIoT业务营收为2.65亿元，同比增长51.01%[3] - 2024年上半年研发设计业务收入同比增长15.29%[3] - 2024年上半年ChatFile带动AI应用营收较2023年同期增长179%[3] - 2024年上半年公司价值销售营收占比已超过80%[3] - 2024年上半年东南亚地区经销市场成长超过100%[3]