报告公司投资评级 - 公司投资评级为“增持(维持)” [1] 报告的核心观点 - 公司肉制品销量短期承压，但吨利维持高位；猪价回暖，屠宰盈利环比改善；中期分红彰显诚意，屠宰盈利弹性有望持续释放 [8][9][10][11] 根据相关目录分别进行总结 最近一年走势 - 双汇发展相对沪深300表现：1个月-5.3%，3个月-14.7%，12个月-5.3%；沪深300表现：1个月-4.7%，3个月-9.5%，12个月-14.2% [5] - 市场数据：当前价格22.41元，52周价格区间22.40-30.10元，总市值77,643.06百万，流通市值77,631.01百万，总股本346,466.12万股，流通股本346,412.37万股，日均成交额485.85百万，近一月换手0.23% [5] 事件 - 2024年8月13日，双汇发展发布2024年半年度报告：营业收入276.72亿元，同比-9.3%；归母净利润22.96亿元，同比-19.1%；扣非归母净利润22.31亿元，同比-16.3% [7] 投资要点 - 肉制品销量短期承压，吨利维持高位：2024Q2肉制品实现营业收入55.8亿元，同比-15.2%；实现营业利润14.37亿元，同比-4.6% [8] - 猪价回暖，屠宰盈利环比改善：2024Q2屠宰实现对外营业收入58.4亿元，同比-12.4%；实现营业利润1.56亿元，同比+7.9% [10] 盈利预测和投资评级 - 预计公司2024-2026年分别实现营业收入553/580/610亿元，分别同比-8%/+5%/+5%；归母净利润47/50/52亿元，EPS分别为1.37/1.44/1.51元，对应PE分别为16/16/15倍，维持"增持"评级 [13]