报告公司投资评级 - 羚锐制药的投资评级为“增持”，维持评级[2] 报告的核心观点 - 羚锐制药2024年上半年利润端延续高增长，经营质量持续提升[1] - 公司未来将持续受益于国内老龄化深入带来的骨科用药市场扩容，营销整合发力，聚焦核心品种，看好产品结构提升和费用优化下利润弹性释放[6] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2022年至2026年，羚锐制药的营业收入预计从300.2亿元增长至478.8亿元，年复合增长率为12.1%[2] - 归母净利润从4.65亿元增长至10.2亿元，年复合增长率为18.3%[2] - ROE从18.2%增长至24.8%，显示公司盈利能力持续增强[2] 股价走势 - 2024年上半年，公司实现营收19.06亿元，同比增长12.07%；归母净利润4.13亿元，同比增长30.30%[3] 收入端增速稳健 - 2024年上半年，公司实现营收19.06亿元，同比增长12.07%，主要受益于人口老龄化趋势、产品矩阵丰富、品牌力提升和营销策略优化[4] 利润端延续高增 - 2024年上半年，公司实现归母净利润4.13亿元，同比增长30.30%，主要受益于持续完善SAP系统、费用优化和盈利能力增强[5] 投资建议 - 预计公司2024-2026年实现营收37.79/42.72/47.88亿元，归母净利润7.14/8.63/10.2亿元，对应PE估值分别为18/15/13X，维持“增持”评级[10]