投资评级 - 金盘科技的投资评级为“买入（维持）”[2] 报告的核心观点 - 金盘科技业绩稳步增长，海外市场开拓成效显著，数字化转型助力业绩稳健增长[7] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年上半年，金盘科技实现营业收入29.16亿元，同比增长0.79%；归母净利润2.22亿元，同比增长16.43%；销售毛利率23.4%，同比上升1.6个百分点；销售净利率7.6%，同比上升1.0个百分点[7] - 2024年第二季度，公司实现营业收入16.11亿元，环比增长23.50%，同比增长0.94%；归母净利润1.28亿元，环比增长35.06%，同比增长23.02%；销售毛利率21.7%，环比下降3.7个百分点，同比上升0.7个百分点；销售净利率7.9%，环比上升0.7个百分点，同比上升1.4个百分点[7] 海外市场开拓 - 2024年上半年，金盘科技实现外销销售收入7.91亿元，同比增长48.53%；外销在手订单28.49亿元，同比增长180.16%[7] - 公司已在墨西哥扩大产能，并在美国和欧洲做好全线产品产能扩产准备，预计2024年第四季度在波兰准备好产能[7] 数字化转型 - 2024年上半年，金盘科技完成了海口、桂林、武汉三地的数字化工厂建设，生产效率和效益显著提升[7] - 公司启动了人工智能大模型训练项目，2024年上半年新签数字化解决方案订单达4.76亿元（不含税）[7] 投资建议 - 考虑到铜价波动和国内新能源需求增速放缓，下调24-26年盈利预测，预计24/25/26年归母净利润分别为6.84/10.25/12.60亿元，对应PE分别为24/16/13倍，维持“买入”评级[7] 主要财务指标 - 2023年营业收入6668亿元，2024年预计9092亿元，2025年预计12007亿元，2026年预计15623亿元；收入同比分别为40.5%、36.4%、32.1%、30.1%[7] - 2023年归母净利润505亿元，2024年预计684亿元，2025年预计1025亿元，2026年预计1260亿元；净利润同比分别为78.2%、35.5%、49.8%、23.0%[7] - 毛利率分别为22.8%、22.3%、21.8%、21.1%；ROE分别为15.3%、14.2%、17.5%、17.7%[7] - 每股收益分别为1.18元、1.50元、2.24元、2.76元；P/E分别为30.36、24.19、16.15、13.13；P/B分别为4.64、3.43、2.83、2.32；EV/EBITDA分别为21.34、16.31、12.19、10.15[7]