报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"[5] 报告的核心观点 - 公司二季度营收和净利润同环比均明显改善,彰显行业龙头修复弹性[8] - 存量房业务受益于地产政策的积极变化迅速回暖[27] - 新房业务收入降幅明显收窄,且回款安全性提升[41] - 新赛道业务保持良好的增速势头[49] 报告分类总结 营收和利润情况 - 公司2024Q2实现GTV交易总额8390亿元,同比+7%,环比+33%[8] - 公司2024Q2实现营业收入234亿元,同比+20%,环比+43%[8] - 公司2024Q2实现归母净利润19亿元,同比+45%,环比+338%[8] - 公司2024Q2实现经调整归母净利润27亿元,同比+13%,环比+93%[8] 存量房业务 - 2024Q2存量房业务GTV为5707亿元,同比+25%,环比+26%[27] - 2024Q2存量房业务收入73亿元,同比+14%,环比+28%[27] - 2024Q2存量房业务货币化率1.29%,同比下降[27][33] - 2024Q2存量房业务贡献利润率47.5%,环比改善[27][36] 新房业务 - 2024Q2新房业务GTV交易总额2353亿元,同比-20%明显收窄,环比+55%[41][42] - 2024Q2新房业务收入79亿元,同比-9%,环比+61%[41][45] - 2024Q2新房业务货币化率3.37%,再创历史新高[46] - 2024Q2新房业务贡献利润率25%,环比改善[47] - 2024Q2新房应收账款周转天数为45天,环比下降24天,创历史低位[41] 新赛道业务 - 2024Q2家装家居业务收入40亿元,同比+54%,环比+68%,货币化率96%,贡献利润率31%[49][51][56][60] - 2024Q2房屋租赁服务收入32亿元,同比+167%,环比+21%,贡献利润率6%[49] - 2024Q2剔除家装和租赁的其他新兴业务收入9亿元,同比+58%,环比+25%,贡献利润率90%[49][53][64]