公司投资评级 - 报告对羚锐制药的投资评级为“买入（维持）”[6] 报告的核心观点 - 报告认为羚锐制药的营收稳定增长，利润增长显著，因此维持“买入”评级[8] 根据相关目录分别进行总结 公司财务表现 - 2024年上半年，羚锐制药实现营收19.06亿元，同比增长12.07%；归母净利润4.13亿元，同比增长30.30%；扣非归母净利润3.94亿元，同比增长30.82%[8] - 2024年第二季度，公司实现营收9.97亿元，同比增长9.31%；归母净利润2.23亿元，同比增长28.90%；扣非归母净利润2.13亿元，同比增长30.20%[8] - 2023年，公司毛利率为76.04%，同比增加0.72个百分点；净利率为21.67%，同比增加3.03个百分点[8] 公司运营管理 - 公司推动新一代信息技术与制造业融合发展，加快智能化改造和数字化转型，同时完善仓储自动化系统，优化工艺布局，提高生产效率[9] - 公司围绕预算管理、采购管理、生产工艺、信息化管理等方面，加大信息化运营平台建设，提升运营效率，推动部门管理向“利润中心”转变，通过搭建标准化、集成化的信息化平台优化经营效率[9] 营销体系建设 - 公司加快推进营销体系的数字化建设，引入数据分析工具，评估营销效果，优化营销策略和投入，融合“线上+线下”渠道，通过品牌资源共振为终端引流，创造新增量[10] - 公司持续在子品牌如“小羚羊”、“两只老虎”等进行高效资源投入和精准营销，提升品牌辨识度，在立体化品牌推广模式下，核心产品在消费终端实现由“品牌认知”到“真实消费”的良好转化，且转化率有望进一步提升[10] 财务预测 - 报告预测2024年至2026年，羚锐制药的归母净利润分别为7.05亿元、8.28亿元和9.69亿元，EPS分别为1.24元、1.46元和1.71元，当前股价对应的PE分别为19.0倍、16.2倍和13.8倍[8] - 报告预测2024年至2026年的营业收入分别为37.15亿元、42.58亿元和48.47亿元，归母净利润分别为7.05亿元、8.28亿元和9.69亿元，毛利率和净利率保持稳定[11]