报告公司投资评级 - 公司维持"持有"评级 [1] 报告的核心观点 业绩增长 - 2024年上半年公司实现营收89.6亿元，同比增长24.7%；归母净利润5.6亿元，同比增长32.7%；扣非后归母净利润5.6亿元，同比增长42.2% [2] - 外销ODM订单增加迅速,带动公司营收增长 [3] 毛利率下滑 - 2024上半年公司综合毛利率为23%,同比下降5.2个百分点 [4] - 毛利率下滑主要受产品结构变化所致 [4] 费用率稳中有降 - 公司2023年销售/管理/研发费用率分别为3.6%/3.5%/3.2%,分别同比下降0.3/0.2/0个百分点 [4] 品牌业务发展良好 - TCL品牌洗衣机国内市场销量由上年末第五攀升至行业第三,TCL品牌冰箱在国内市场销量暂居第六 [5] - 合肥家电在泰国的洗烘一体机市场中稳居前二,在菲律宾滚筒市场稳居第一 [5] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.87元、1.04元、1.20元 [6] - 维持"持有"评级 [6]