报告公司投资评级 - FIT Hon Teng 的投资评级为买入 [62] 报告的核心观点 公司业绩表现 - FIT Hon Teng 2Q24 业绩强劲,收入同比增长20%,净利润同比大幅增长 [15][16] - 公司网络业务和电动汽车业务表现出色,带动整体业绩增长 [15][16] - 公司毛利率有所提升,达到20.4% [16] - 公司OPEX比率有所下降,有助于提升盈利能力 [16] 新产品发展 - 公司新推出的电源母线和液体冷却CDU产品已通过客户认证,预计将贡献1-3%的FY24E销售额 [3] - 公司背板连接器产品正在接受客户评估 [3] - 公司网络业务收入有望实现高两位数同比增长 [3] 财务预测 - 我们预计FIT的收入/净利润将在今年同比反弹12%/42% [3] - 我们调高了FY24-26E的每股收益预测,反映了更高的毛利率和新产品的贡献 [4][30][31][32] 根据相关目录分别进行总结 收益汇总 - FIT Hon Teng 2022财年收入为45.31亿美元,同比增长0.9% [6] - 2023财年收入预计为41.96亿美元,同比下降7.4% [6] - 2024财年收入预计为46.77亿美元,同比增长11.5% [6] - 2025财年收入预计为61.17亿美元,同比增长30.8% [6] - 2026财年收入预计为73.47亿美元,同比增长20.1% [6] 盈利能力 - 2022财年毛利率为17%,营业利润率为3.7%,净利润率为3.7% [120][121] - 2023财年毛利率为19%,营业利润率为6.3%,净利润率为3.1% [120][121] - 2024财年毛利率预计为20.7%,营业利润率预计为7.7%,净利润率预计为4.9% [123] - 2025财年毛利率预计为21%,营业利润率预计为7.9%,净利润率预计为5.2% [123] - 2026财年毛利率预计为21%,营业利润率预计为7.6%,净利润率预计为4.7% [123] 估值 - 2024财年市盈率为11.2倍,2025财年市盈率为6.9倍 [128] - 2024财年市净率为0.8倍,2025财年市净率为0.7倍 [135] - 未来几年公司股息率维持在0% [135]