公司投资评级 - 报告维持对公司的"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年业绩表现强劲，营业收入和归母净利润均实现显著增长 [1][2] - 北美云厂商加大AI投入，推动公司云计算和AI服务器收入大幅提升 [2] - 公司通信及移动网络设备业务板块实现高单位数增长，受益于网络升级迭代 [2] 根据相关目录分别进行总结 事件简评 - 2024年上半年，公司实现营业收入2660.91亿元，同比增长28.69%；归母净利润87.39亿元，同比增长22.04% [1] - 第二季度单季，公司营业收入1474.03亿元，同比增长46.11%，环比增长24.19%；归母净利润45.54亿元，同比增长12.93%，环比增长8.83% [1][2] 经营分析 - 北美云服务商增加AI相关投入，预计2024年AI服务器出货量达167万台，年增率达41.5% [2] - 2024年上半年，公司云计算收入同比增长60%，云服务商收入占比47%，AI服务器收入同比增长超230%，占整体服务器营收比重提升至43% [2] - 第二季度单季，公司云计算收入同比增长超70%，环比增长超30%；AI服务器收入同比增长超270%，环比增长超60%，占整体服务器营收比重提升为46% [2] - 公司通信及移动网络设备业务板块上半年收入实现同比高单位数增长，第二季度单季同比增速达20%，AI服务器相关的400G、800G高速交换机营收同比增长70% [2] 盈利预测、估值与评级 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为5616/6659/7572亿元，归母净利润分别为253/310/359亿元，对应PE为16/13/12倍 [2]