报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [8] 报告的核心观点 1) 2024年上半年,公司实现营收17.62亿元,同比减少37.0%;实现归母净利润12.97亿元,同比减少36.0% [3] 2) 氯化钾及碳酸锂价格下跌,导致公司毛利率同比下降22.1pct至49.1% [4] 3) 参股公司巨龙铜业实现净利润27.78亿元,同比增长46.1%,带动公司投资收益显著增长 [4] 4) 公司持续加大钾与锂资源布局,夯实经营实力 [5] 公司投资评级 1) 维持公司24-26年的盈利预测,预计24-26年公司归母净利润分别为25.15、30.28、43.69亿元 [6] 2) 维持公司"增持"评级 [8] 公司财务数据 1) 2024年上半年,公司氯化钾及碳酸锂业务分别实现营收11.22亿元和6.34亿元,分别实现销量54.01万吨和7630吨 [4] 2) 2024年上半年,公司取得投资收益8.55亿元,同比增加2.7亿元,增幅高达46.1% [4] 3) 公司24-26年营业收入分别为3,498、3,637、4,230百万元,净利润分别为2,515、3,028、4,369百万元 [16] 4) 公司24-26年毛利率分别为52.7%、51.4%、52.1% [16] 5) 公司24-26年ROE分别为17.5%、18.2%、21.7% [16]