报告公司投资评级 - 公司投资评级为买入（维持）[5] 报告的核心观点 - 业绩同比增长。2024年中报显示，公司实现营业收入168.97亿元，同比增长29.09%；归母净利润33.05亿元，同比增长46.44%。2024年二季度，营业收入86.70亿元，同比增长36.39%；归母净利润18.84亿元，同比增长75.75%。收入增长主要原因是聚烯烃产能释放，产品产销量提升。利润增长除了产销量提升外，原料如炼焦煤、气化煤、动力煤等价格下跌，产品毛利率提升[2] - 内蒙项目投产在即。内蒙聚烯烃项目共300万吨产能，计划于10月投入试生产。该项目使用DMTO三代技术，单耗降低，且地理位置优越，预计单位盈利高于银川基地，投产后有望推动公司营收与利润大幅增长[2] - 新疆规划打开新空间。新疆准东经济技术开发区项目包括1120万吨甲醇、400万吨甲醇制烯烃及下游产品装置。准东地区煤制烯烃成本优势显著，若项目落地，有望获得比内蒙基地更显著的成长[2] 盈利预测与投资建议 - 根据2024年上半年行业情况，调整了公司产品与原料价格、主要产品产销量、费用率。预测2024-2026年EPS分别为1.11、1.72和1.84元，给予目标价18.76元，维持买入评级[3]