公司投资评级 - 报告对华测检测的投资评级为"增持（维持）"[2] 报告的核心观点 - 华测检测2024年中报业绩符合预期，多元化和国际化布局推进[2] - 公司业绩分业务来看，生命科学、工业测试板块表现亮眼，消费品测试板块收入略有下滑，医药及医学服务板块收入下降[3] 盈利预测与估值 - 报告预测华测检测2024-2026年归母净利润分别为10.6亿元、12.3亿元和14.3亿元，当前市值对应PE为19倍、16倍和14倍[3] 业务板块表现 - 生命科学板块收入12.6亿元，同比增长21.7%，受益于土壤三普顺利实施、海洋环境监测等细分赛道业务拓展[3] - 工业测试板块收入5.6亿元，同比增长13.8%，其中建工板块收入增速转正，数字化、双碳和ESG、计量校准业务持续增长[3] - 消费品测试板块收入4.6亿元，同比下降3.9%，受医疗器械产品线重分类入医药医学，以及蔚思博产能爬坡影响[3] - 贸易保障板块收入3.8亿元，同比增长9.3%[3] - 医药及医学服务板块收入1.4亿元，同比下降34.2%，增速受核酸业务基数影响[3] 盈利能力分析 - 2024年上半年公司销售毛利率49.5%，同比上升0.1pct，基本持平，销售净利率15.7%，同比下降1.5pct[3] - 各事业部毛利率保持稳定，除医药与医学服务外，生命科学/工业测试/消费品测试/贸易保障毛利率分别为49.4%/45.5%/43.2%/72.7%，同比分别变动1.4/2.5/-1.0/3.1pct[3] 前瞻性新兴业务布局 - 公司前瞻性布局半导体芯片、新能源、医药医学、低空经济等战略新兴领域，打造第二成长曲线[3] - 低空经济：公司在深圳、广州、上海等航空及低空经济产业集群布局产能[3] - 半导体检测：公司收购蔚思博，并在2023年新增金桥芯片实验基地增加产能[3] - 国际化战略：公司将以新加坡为海外运营总部，铺开在东南亚及其他地区的业务[3]