公司概况 - 时代天使是中国隐形正畸行业的领军企业，市场份额达到41.7%，领先于隐适美[2] - 公司通过全方位后台支持，积极开拓全科牙医市场，以扩大服务人群和产品放量[2] 产品与市场 - 时代天使推出了四条产品线：经典版、冠军版、儿童版和COMFOS，满足不同患者需求，并加大低线城市销售布局[2] - 公司自2023年初开始布局海外业务，已在欧美澳等地搭建本地业务团队，并整合收购的巴西正畸企业ADITEK，国际业务加速推进[2] 财务预测 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为17.48亿元、22.80亿元和26.70亿元，归母净利润分别为0.86亿元、2.53亿元和3.89亿元[2][140] - 首次覆盖给予"推荐"评级，考虑公司在隐形正畸行业拥有不亚于全球龙头隐适美的产品力，后续成功出海的确定性也相对较高[2][141] 风险提示 - 行业竞争加剧的风险[145] - 营销模式无法顺应市场变化的风险[146] - 低线城市扩张不及预期风险[147] - 技术迭代不及预期风险[148]