报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"(维持) [5] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年收入同比增长9.20%,归母净利润同比增长1.97%,二季度业绩企稳回升 [1][9][10] - 生命科学检测中土壤三普业务表现较好,工业品测试和贸易保障检测稳定增长 [1] - 公司持续推进精益管理,二季度毛利率改善 [1][12] - 上半年经营性现金流净额同比下滑86.72%,二季度企稳回升 [1] - 公司积极回购,提升投资者信心 [1] 分业务总结 - 生命科学检测业务表现较好,主要系环境检测业务中土壤三普业务增长较快 [1] - 工业品测试瞄准"新能源+新电网"新赛道,成效显著 [1] - 贸易保障检测领域实现稳健增长 [1] - 医药医学服务承压,收入同比下滑34.21% [1] 财务指标总结 - 2024年上半年毛利率提升1.59个百分点至52.68% [1][12] - 期间费用率保持稳定,研发费用维持高位 [13][14][16][17] - ROE保持稳定在17%左右 [18][19] 可比公司估值 - 公司2024年PE为19.5倍,2025年PE为17.0倍,估值合理 [20]